Wielu inwestorów przed podjęciem decyzji dotyczącej otworzenia danej pozycji przeprowadza analizę techniczną lub fundamentalną. Jeżeli chodzi o tę drugą, duże znaczenie odgrywają w niej wskaźniki makroekonomiczne a w tym indeks PMI. Do czego się on odnosi? Co można z niego wyczytać i jak powinni rozumieć go inwestorzy?
Czym jest indeks PMI?
Inwestorzy spotykając się z indeksem PMI, często zastanawiają się do czego się on odnosi i jak go interpretować. Tłumacząc najprościej, jest to wskaźnik aktywności gospodarczej w sektorze produkcyjnym lub innych sektorach danego kraju.
Inaczej nazywa się go wskaźnikiem wyprzedzającym koniunktury, bowiem w dużej mierze pozwala określić, jak w najbliższym czasie będzie kształtowała się gospodarka.
Jak się go ustala?
W jaki sposób ustala się wysokość wskaźnika dla danego sektora? W celu określenia PMI, menadżerzy wypełniają anonimowe ankiety, w których zawarte są pytania na temat bieżącej sytuacji w branży. Muszą oni ocenić czy i w jakim kierunku ta zmieniła się w relacji do poprzedniego miesiąca. Pytania dotyczą m.in. poziomu produkcji, zamówień i zatrudnienia.
Branże ujmowane w PMI
PMI obejmuje większość sektorów w jakich działają prywatne działalności gospodarcze. Mówiąc dokładniej, wskaźnik liczony jest dla produkcji, budownictwa, sprzedaży detalicznej oraz usług. Jak można zauważyć, są to główne sektory rozwoju gospodarczego.
Co można z niego wyczytać?
Chociaż może się wydawać, że PMI nie jest tak ważnym wskaźnikiem jak produkt krajowy brutto czy indeks cen towarów i usług konsumpcyjnych, w cale tak nie jest. Można z niego wiele wywnioskować, a do tego zawarte w nim dane pochodzą od menedżerów, którzy znają dany sektor od podszewki. Dla przykładu, wskaźnik PMI dla przemysłu mówi o tym, jaka w danym kraju jest jego kondycja i w jakim kierunku zachodzą w nim zmiany.
Sprawdź nasz ranking brokerów Forex oraz CFD:
| Firma | Min. depozyt | Oferta | Dodatkowe informacje | Szczegóły |
|---|---|---|---|---|
 RECENZJA XTB | 1 PLN | Platformy: xStation, xStation Mobile Ochrona przed ujemnym saldem Waluty rachunków: PLN, EUR, USD Dźwignia max 1:30 Polski support 24/5 | + Najlepszy Broker Forex (wg Invest Cuffs 2022) + Najlepszy Polski Broker Forex & CFD (wg Invest Cuffs 2021) + Regulowany przez KNF + Ponad 5500 instrumentów + Bez rekwotowań + Darmowy pakiet edukacyjny (+100h nagrań 11 ekspertów) | Sprawdź ofertęKonto DEMO |
 RECENZJA ETORO | 50 USD | Platformy: własna Ochrona przed ujemnym saldem Waluty rachunków: USD | + Trading społecznościowy + Regulowany przez FCA + Działa na rynku od 2007 r. + Ponad 500 instrumentów | Sprawdź ofertęKonto DEMO |
 RECENZJA TMS BROKERS | BRAK | Platformy: MetaTrader 5, Apl. mobilna Ochrona przed ujemnym saldem Waluty rachunków: PLN, USD, EUR Dźwignia max 1:30 | + Najlepszy Broker CFD (wg Invest Cuffs 2022) + Najlepszy Broker Forex (wg Invest Cuffs 2020) + Regulowany przez KNF + Szeroka oferta (akcje, forex, kryptowaluty oraz CFD na ETF) + Bogata oferta edukacyjna | Sprawdź ofertęKonto DEMO |
 RECENZJA PLUS500 | 500 PLN | Platformy: własna, WebTrader Waluty rachunków: PLN, EUR, USD Dźwignia max 1:30 Polski support 24/7 | + Regulowany przez CySEC (nr 250/14), ASIC oraz FCA + Niskie spready, brak prowizji + Gwarantowany stop loss + Darmowe powiadomienia email, push | Sprawdź ofertęKonto DEMO 86% rachunków detalicznych CFD odnotowuje straty |
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. Od 67% do 89% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy.
Co najważniejsze, indeks pokazuje jak będzie kształtować się cała gospodarka i zapowiada jak będzie wyglądać PKB. To właśnie z tego powodu nazywa się go wskaźnikiem wyprzedzającym koniunktury.
Purchasing Managers Index a Payment Morality Index
Tłumacząc czym jest i jak interpretować PMI należy zwrócić uwagę na to, że skrót ten może odnosić się do dwóch wskaźników. Może on oznaczać nie tylko Purchasing Managers Index, ale także Payment Morality Index, który, tłumacząc w skrócie, odnosi się do terminowego regulowania zobowiązań. W artykule skupiamy się jednak tylko na pierwszym wskaźniku, bowiem jest on częściej wykorzystywany przez inwestorów rynku walutowego.
Jak interpretować indeks PMI?
Purchasing Managers Index może przyjmować wartości od 0 do 100. Najczęściej utrzymuje się jednak na poziomie od 40 do 60 punktów. Co oznaczają wysokie wartości wskaźnika a co niskie?
Wysoki indeks
Indeks PMI uznaje się za wysoki, kiedy jego wartość wynosi 50 lub więcej punktów. Jak go wtedy interpretować? Wysoki indeks oznacza, że w danym sektorze gospodarki doszło do wzrostu aktywności ekonomicznej. Jest to sygnał pozytywny, bowiem oznacza napływ kapitału z zagranicy a tym samym umocnienie się waluty krajowej.
Niski indeks
Wskaźnik PMI określa się niskim, kiedy jego wartość wynosi mniej niż 50 punktów. Jak interpretować go, kiedy jest coraz niższy? Jak można się domyślić, spadek wartości wskaźnika oznacza spadek aktywności finansowej w danym sektorze gospodarki. Im jest on niższy, tym niższa aktywność. Co istotne, spadek wskaźnika do poziomu 43 punktów oznacza stagnację, czyli mówiąc inaczej zastój. Zjawisku może towarzyszyć wzrost bezrobocia.
Sprawdź także nasz ranking najlepszych miejsc do zakupu/sprzedaży akcji oraz ETF:
| Firma | Prowizje | Oferta | Szczegóły |
|---|---|---|---|
| RECENZJA XTB | Do 100 000 EUR miesięcznego obrotu: Akcje 0% Fundusze ETF 0% Od nadwyżki powyżej 100 000 EUR: Akcje 0,2% min. 10 EUR Fundusze ETF 0,2% min. 10 EUR | SUPER OFERTA! 0% prowizji za handel akcjami oraz ETF (do 100 000 EUR miesięcznego obrotu) Minimalny depozyt: brak Platforma: xStation + Bezpłatny dostęp do notowań on-line + Akcje z 16 rynków giełdowych (m.in. polskie akcje z GPW, EURONEXT, NYSE) + Dostęp do giełd z jednego konta + Polski support 24/5 oraz PIT-8C + DARMOWA akcja o wartości do 100 PLN! | Sprawdź ofertę |
| RECENZJA ETORO | 0% prowizji od handlu akcjami | Minimalny depozyt: 50 USD Platforma: własna + Bezpłatny dostęp do notowań online + Ponad 2000 akcji z 17 rynków + Dostęp do giełd z jednego konta | Sprawdź ofertę Twój kapitał jest narażony na ryzyko |
| RECENZJA TMS BROKERS | 0 zł prowizji na zagranicznych giełdach na rachunkach prowadzonych w PLN i EUR (bez limitu obrotu i liczby transakcji) 0,29% prowizji na zagranicznych giełdach na rachunku prowadzonym w USD 0,19% (min. 5 zł) prowizji na GPW | Minimalny depozyt: brak + Ponad 1800 akcji z największych giełd + Dostęp do analiz i raportów giełdowych + Handel na kontach PLN, EUR lub USD | Sprawdź ofertę |
 RECENZJA DEGIRO | Akcje polskie 1 PLN Akcje USA, Kanada 0 USD Akcje niemieckie 3,90 EUR Austria, Belgia, Dania, Finlandia, Francja, Włochy, Holandia. Norwegia, Portugalia, Hiszpania, Szwecja. Szwajcaria, Wielka Brytania (maks. zlecenie 50k EUR), Grecja, Turcja, Czechy, Irlandia - 3,90 EUR Australia, Hongkong, Japonia, Singapur 5 EUR ETF-y - 300 różnych za darmo lista, reszta 2 EUR | Minimalny depozyt: brak Platforma: własna + Ponad 50 giełd w 30 krajach + Polski support + Ponad 600 tyś. klientów + 66 nagród brokerskich | Sprawdź ofertę |
Jakie znaczenie ma on dla inwestorów?
Purchasing Managers Index to jedna z wielu danych makroekonomicznych stosowana przez inwestorów w analizie fundamentalnej. Traderzy forex na jej podstawie są w stanie określić jak w przyszłości będzie kształtowała się cena danej pary walutowej. Jak już wspomnieliśmy, wskaźnik uwzględnia dane z najważniejszych sektorów gospodarczych a tym samym dostarcza inwestorowi niezwykle ważnych informacji.
Wysokość wskaźnika a kurs walutowy
Analizując to jak kształtuje się wysokość PMI w danym kraju można określić, czy jego waluta będzie się osłabiać czy może umacniać. Wskaźnik pokazuje, czy gospodarka się rozwija czy cofa, a to bezpośrednio wpływa na wartość waluty.
Wzrost kursu
Tutaj warto jeszcze raz podkreślić, że gospodarka rozkwita wtedy, kiedy w poszczególnych sektorach rośnie aktywność finansowa, czyli kiedy wskaźnik PMI wynosi minimum 50 punktów. Wtedy też najczęściej zauważalny jest wzrost PKB oraz wzrost wartości waluty. Dzieje się to na skutek napływu do gospodarki kapitału zagranicznego. Inwestorzy, aby móc lokować kapitał w danej gospodarce muszą najpierw zakupić jej walutę. Tym sposobem dochodzi do wzrostu popytu spekulacyjnego.
Spadek kursu
Oczywiste jest to, że kiedy gospodarka zaczyna się cofać, jej waluta zaczyna się osłabiać. Tym samym dzieje się tak, kiedy wartość wskaźnika znajduje się poniżej 50 punktów. Interesujące jest jednak to, że do spadku waluty może dojść także w sytuacji, kiedy wskaźnik jest bardzo wysoki. Jak to możliwe?
Kiedy wraz ze wzrostem Purchasing Managers Index dochodzi do szybkiego wzrostu PKB, gospodarka może ulec przegrzaniu. Na skutek wysokiego poziomu inflacji i niskiej siły nabywczej pieniądza, Rada Polityki Pieniężnej może wtedy zadecydować o obniżeniu stóp procentowych. To z kolei obniży rentowność inwestycji i przyczyni się do wypływu kapitału zagranicznego, tym samym osłabiając walutę.
Kto publikuje indeks PMI?
Jakie instytucje publikują dane na temat wysokości wskaźnika PMI? Zajmuje się tym Markit Group oraz Institute for Supply Management of financial activity. Są to podmioty specjalizujące się w tworzeniu i opracowaniu badań dotyczących gospodarki, a w tym wskaźników makroekonomicznych.
Jak często publikowany jest wskaźnik?
Wskaźnik PMI dla każdego sektora jest publikowany oddzielnie. Co najważniejsze, odbywa się to w różnym czasie. W zależności od tego, jakiego sektora dotyczy indeks, do jego publikacji dochodzi między pierwszym a trzecim dniem każdego miesiąca. Co więcej, pod koniec każdego miesiąca ogłaszany jest także tak zwany szeroki wskaźnik PMI, który uwzględnia całą strefę euro.
Jak indeks PMI kształtuje się w Polsce?
Na sam koniec warto odpowiedzieć na pytanie jak PMI kształtuje się w Polsce. Pod lupę weźmiemy wysokość indeksu aktywności gospodarczej w sektorze wytwórczym w ostatnich kilku miesiącach. Analizując wykres PMI dla naszego kraju od początku 2020 roku można zauważyć, że wskaźnik osiągnął najniższą wartość w kwietniu. Dokładniej wyniósł on 31,9 pkt a więc sporo poniżej 40 pkt, co oznaczało stagnację. Nie ulega wątpliwości, że do pogorszenia sytuacji gospodarczej przyczyniła się pandemia.
W kolejnych miesiącach zauważalne było ożywienie. Wartości wskaźnika ponownie zaczęły plasować się na poziomie większym powyżej 40 pkt. To jak dalej będzie kształtować się Purchasing Managers Index wciąż w dużej mierze zależy od sytuacji związanej z pandemią.
Powiązane wpisy:
Jak inwestować w indeksy giełdowe? Poradnik 
Czym jest Indeks Dolara (USDX/DXY)? 
Czym jest Indeks Tankan? Co oznacza? 
Indeks ZEW (Niemcy) – co przedstawia? 
Indeks Big Maca – czym jest i co oznacza? 
Indeks strachu i chciwości (Fear and Greed) 
Indeks zmienności/strachu VIX – czym jest? Co to jest CFD? Jak handlować kontraktami CFD? 
TMS Brokers – opinie i recenzja brokera 
Indeks Nastrojów Inwestorów (INI) – co oznacza?
