Najlepsze ETFy na półprzewodniki – 5 propozycji

ETF na półprzewodniki działa jak gotowy portfel spółek związanych z przemysłem kluczowym dla rewolucji AI i robotyki. Zamiast samodzielnie kupować akcje Nvidii, AMD czy Microna, kupujemy jednostki ETF-a, który zawiera je wszystkie na raz. Przyjrzeliśmy się pięciu takim instrumentom, dostępnym dla polskiego inwestora.

5 najlepszych ETF-ów na półprzewodniki

Wszystkie wymienione ETF-y spełniają unijne przepisy UCITS i są dostępne w ofertach brokerów obsługujących klientów z Polski.

ETF	Ticker	ISIN	Spółek	TER	Akum./Dyst.
VanEck Semiconductor UCITS	VVSM	IE00BMC38736	25	0,35%	Akumulacja
iShares MSCI Global Semiconductors UCITS	SEC0	IE000I8KRLL9	ok. 250	0,35%	Akumulacja
HSBC Nasdaq Global Semiconductor UCITS	HNSC	IE000YDZG487	80	0,35%	Akumulacja
First Trust Bloomberg Global Semiconductor Supply Chain UCITS	FCHP	IE000KXTLDE2	ok. 50	0,60%	Akumulacja
Amundi MSCI Semiconductors UCITS Dist	LYSM	LU2090063327	ok. 75	0,35%	Dystrybucja

Poniżej znajdziesz dokładny opis każdego z tych ETF-ów. Pod każdym numerem ISIN kryje się też link prowadzący do dokumentu emitenta, opisującego charakterystykę danego ETF-a.

W tabelach znajdziemy podstawowe dane o każdym produkcie, w tym nazwę śledzonego indeksu, informację o tym, czy ETF wypłaca posiadaczom jednostek dywidendę (DIST) czy reinwestuje dochody (ACC) oraz wskaźnik rocznych kosztów funduszu, czyli TER (Total Expense Ratio).

ETF nr 1: VanEck Semiconductor UCITS (VVSM)

Ticker	VVSM
ISIN	IE00BMC38736
Śledzony indeks	MarketVector US Listed Semiconductor 10% Capped Screened Index
Liczba pozycji	25
TER	0,35%
ACC/DIST	ACC

Uruchomiony 1 grudnia 2020 roku, irlandzki ETF replikuje zachowanie indeksu MarketVector, który wybiera 25 największych i najbardziej płynnych przedsiębiorstw z branży notowanych na amerykańskich giełdach. Warunkiem włączenia do indeksu jest generowanie przynajmniej połowy przychodów ze sprzedaży półprzewodników lub sprzętu potrzebnego w procesie ich produkcji. W przypadku spółek, które już są jego częścią, ten wymóg spada do 25%.

Dodatkowo przy dostosowywaniu wag co kwartał indeks ogranicza wagę każdej spółki do 10% (między aktualizacjami wagi mogą rosnąć ponad tę wartość, w wyniku zmian cen akcji). Przegląd składu indeksu i dobór spółek odbywa się tutaj co pół roku, a wewnątrz możemy znaleźć ścisłą czołówkę sektora w postaci Nvidii, AMD, Microna czy tajwańskiego TSMC. 

ETF nr 2: iShares MSCI Global Semiconductors UCITS (SEC0)

Ticker	SEC0
ISIN	IE000I8KRLL9
Śledzony indeks	MSCI ACWI IMI Semiconductors & Semiconductor Equipment Select ESG Screened Capped Index
Liczba pozycji	ok. 250
TER	0,35%
ACC/DIST	ACC

Zarządzany przez BlackRock ETF SEC0 wystartował w sierpniu 2021 roku, śledząc globalny indeks MSCI, który zawiera ponad 250 spółek półprzewodnikowych. Wśród nich znajdziemy firmy o dużej, średniej i małej kapitalizacji zarówno z rynków rozwiniętych, jak i wschodzących. Przegląd składu indeksu wraz z ustalaniem wag odbywa się tu co kwartał.

To największy pod względem liczby komponentów ETF w zestawieniu, co jednak nie oznacza równomiernie rozłożonego ryzyka. Znaczącą część indeksu wciąż stanowią giganci, tacy jak Micron, AMD, TSMC, Broadcom i Nvidia, dlatego decydując się na ten ETF, wciąż musimy zaakceptować wyraźną koncentrację na najważniejszych spółkach z segmentu.

ETF nr 3: HSBC Nasdaq Global Semiconductor UCITS (HNSC)

Ticker	HNSC
ISIN	IE000YDZG487
Śledzony indeks	Nasdaq Global Semiconductor Index
Liczba pozycji	80
TER	0,35%
ACC/DIST	ACC

HNSC działa od stycznia 2022 roku i śledzi indeks od Nasdaq, który uwzględnia 80 spółek półprzewodnikowych z Azji i Pacyfiku, Europy oraz USA o minimalnej kapitalizacji 150 milionów dolarów.

Przy tym stosowane są tu kwartalne ograniczenia wag – do 8% w przypadku 5 firm o największej kapitalizacji i 4% dla reszty. Mimo to HSBC wciąż ostrzega, że benchmark ma wysoką koncentrację. Limity zmniejszają wagi pojedynczych emitentów, jednak nie eliminują ogromnego, łącznego udziału największych pozycji z pierwszej dziesiątki, wśród których znajdziemy m.in. TSMC, Nvidię, Broadcom, Micron czy SK Hynix. 

Skład indeksu dobierany jest co pół roku, przy czym wagi ustalane są kwartalnie.

ETF nr 4: First Trust Bloomberg Global Semiconductor Supply Chain UCITS (FCHP)

Ticker	FCHP
ISIN	IE000KXTLDE2
Śledzony indeks	Bloomberg Semiconductor Supply Chain Select Index
Liczba pozycji	ok. 50
TER	0,60%
ACC/DIST	ACC

ETF FCHP wystartował w grudniu 2024 roku i wyróżnia się na tle reszty, śledząc indeks Bloomberga, który uwzględnia nie tylko spółki stricte półprzewodnikowe, ale szerszy łańcuch dostaw branży. Dlatego może zawierać także firmy z sektorów oprogramowania czy nawet chemii.

Na liście najważniejszych komponentów znajdziemy zarówno klasykę w postaci Nvidii, TSMC i Broadcomu, jak i dostawców sprzętu i oprogramowania wykorzystywanego przy projektowaniu i produkcji układów scalonych – Applied Materials i Cadence Design Systems.

Każdy z komponentów indeksu musi spełnić warunki minimalnej kapitalizacji na poziomie 100 mln dolarów oraz średniego dziennego obrotu z ostatnich trzech miesięcy na poziomie przynajmniej 1 mln dolarów. Skład i wagi są dostosowywane regularnie co kwartał, przy czym podczas rebalancingu waga pojedynczego emitenta ograniczana jest do 10%.

ETF nr 5: Amundi MSCI Semiconductors UCITS Dist (LYSM)

Ticker	LYSM
ISIN	LU2090063327
Śledzony indeks	MSCI ACWI Semiconductors & Semiconductor Equipment Filtered Index
Liczba pozycji	ok. 75
TER	0,35%
ACC/DIST	DIST

LYSM to jedyny w zestawieniu fundusz dystrybucyjny. To także jedyna na liście pozycja, która tak agresywnie inwestuje w Nvidię. Spółka z Santa Clara stanowi aktualnie ok. 30% całego funduszu, a jej waga jest ponad dwukrotnie większa niż waga drugiego na liście TSMC. Obok nich, w składzie znajdziemy też Broadcom czy Micron. 

Replikowany przez ETF indeks MSCI ACWI Semiconductors & Semiconductor Equipment Filtered Index zawiera w sumie ponad 70 spółek, przy wyraźnej koncentracji kapitału w pierwszej dziesiątce, która odpowiada za ponad 80% całości. Regularny przegląd składu i rebalancing odbywają się co pół roku, z wyjątkami w razie przekroczenia limitów koncentracji czy wykrycia kontrowersji ESG.

Przy tym trzeba pamiętać, że nie jest to indeks, który ETF śledził od samego początku. Fundusz wystartował 2 lipca 2020 roku, początkowo będąc eksponowanym na rynek tajwański. Bezpośrednio przed zmianą na MSCI ACWI Semiconductors & Semiconductor Equipment Filtered Index, jego benchmarkiem był MSCI Taiwan 20/35, śledzący spółki z Tajwanu o dużej i średniej kapitalizacji. 

Pod tickerem LSMC znajdziemy też jego wariant akumulacyjny.

VanEck Semiconductor UCITS kontra iShares MSCI Global Semiconductors UCITS – który wybrać?

Wybór między VVSM a SEC0 sprowadza się przede wszystkim do określenia, jak szeroka ekspozycja na sektor półprzewodników nam odpowiada. Pierwsza propozycja od VanEck skupia się na liderach, budując mały koszyk największych i najbardziej płynnych spółek notowanych na giełdzie w USA.

Z kolei w przypadku iShares kapitał jest bardziej rozproszony, obejmując także małe i średnie przedsiębiorstwa, przez co pozwala na szersze uczestnictwo w całym sektorze (choć topowe firmy wciąż mają największy udział w portfelu).

Szerszy skład iShares nie gwarantuje jednak mniejszych wahań. W porównywanym trzyletnim okresie danych z JustETF zmienność obu instrumentów historycznie była około dwukrotnie większa niż w przypadku S&P 500, przy czym ich maksymalne obsunięcia były podobne.

Na co zwracać uwagę przy wyborze ETF-a?

Dlaczego akurat półprzewodniki?

Dzisiaj jednym z najważniejszych źródeł popytu na półprzewodniki jest rozwój sztucznej inteligencji, przy czym budowana pod nią infrastruktura potrzebuje różnych typów chipów – od procesorów aż po elektronikę, która zarządza zasilaniem w centrach danych.

Za część popytu odpowiadają też automatyzacja przemysłowa czy sektor robotyki, w który szczególnie agresywnie inwestują Chiny. Tutaj półprzewodniki są potrzebne przy czujnikach, sterują silnikami czy przetwarzają dane i pozwalają na działanie modeli AI, pełniących funkcję „mózgów” niektórych maszyn. Półprzewodniki wykorzystuje się też w branży motoryzacyjnej, gdzie nie tylko pozwalają na przetwarzanie danych z kamer w pojazdach autonomicznych, ale i obejmują całą elektronikę napędu czy zarządzanie baterią. Obok tego wśród przyszłych źródeł popytu raport Semiconductor Industry Association (SIA) wymienia też m.in. technologie 5G i 6G oraz obliczenia kwantowe.

Sektor nie zależy więc tylko i wyłącznie od adopcji modeli językowych.

Trzeba jednak pamiętać, że to właśnie AI doprowadziła do eksplozji popytu w ostatnich latach.

Prognoza uwzględnia m.in. wartość chipów projektowanych na własne potrzeby firm oraz stara się dokładniej odzwierciedlać działalność producentów z Chin, którą standardowe analizy mogą zaniżać przez niepełne dane.

Jednak nawet te tradycyjne szacunki wciąż zakładają wzrost wartości sektora do 1-1,1 biliona do 2030 roku, jako główny motor rozwoju wskazując właśnie centra danych dla AI.

I dlaczego ETF?

Z kolei inwestycja w ETF na półprzewodniki, w opozycji do kupowania pojedynczych spółek, rozwiązuje problem samodzielnej selekcji. Fundusz replikuje indeks, działając jak gotowy portfel inwestycyjny i ogranicza zależność wyników od losów pojedynczego przedsiębiorstwa.

Nie zmienia jednak tego, że same spółki mogą być ze sobą skorelowane w wysokim stopniu i nie usuwa ryzyk związanych z całą branżą, które omawiamy poniżej.

Największe ryzyka branży półprzewodników

„Circular Financing”

To zjawisko, o którym w ostatnich latach w branży AI mówi się najgłośniej, najłatwiej zrozumieć na prostym przykładzie.

Mamy trzy podmioty: startup, producenta chipów GPU i operatora centrum danych.

Startup chce sprzedawać usługę, która w przyszłości może przynieść zysk, jednak potrzebuje do tego mocy obliczeniowej. Jego obecne przychody nie pozwalają jednak na jej zakup, dlatego producent chipów GPU inwestuje w niego bezpośrednio lub pomaga mu znaleźć finansowanie.

Mała firma, której właśnie pomógł producent chipów, wykorzystuje te pieniądze do kupna mocy obliczeniowej od operatora centrów danych. Z kolei sam operator kupuje układy GPU, które dodatkowo co kilka lat stają się technologicznie przestarzałe, od producenta chipów. W efekcie część pieniędzy może wrócić do spółki, która zapoczątkowała cały cykl.

Chociaż takie powiązania między firmami nie sprawiają, że sprzedaż jest fikcyjna, główne pytanie dotyczy tego, jak duży byłby realny popyt na moc obliczeniową, gdyby zabrakło wsparcia dostawcy lub kolejnej rundy finansowania.

Jednym z argumentów za obecnym boomem przez długi czas były rekordowe zyski Nvidii, jednak gigant jest przede wszystkim dostawcą chipów GPU dla firm, które wykorzystują je do treningu modeli generatywnej AI. Ich rentowność zależy od użytkowników końcowych, przedsiębiorstw i klientów detalicznych. Hossa opiera się na założeniu, że popyt na moc z centrów danych będzie rósł, ponieważ biznesy na całym świecie będą masowo wdrażać rozwiązania oparte na technologii.

Wystarczy jednak, że wydatki na genAI będą rosły wolniej, niż zakładają firmy rozbudowujące infrastrukturę.

Gospodarka USA i stopy procentowe

Sama branża półprzewodników, w której, według SIA, spółki z USA odpowiadają za ok. 55% sprzedaży, pozostaje cykliczna. Słabsza koniunktura i ograniczanie zakupów przez klientów mogą prowadzić do powstawania nadwyżek mocy produkcyjnych, które przy wysokich kosztach stałych firm takich jak TSMC uderzają w marże.

Ekonomiści Europejskiego Banku Centralnego w sierpniu 2026 roku zwracali też uwagę, że korekta na rynku może wystąpić nawet przy pełnym sukcesie technologii. 

W miarę upowszechnienia sztucznej inteligencji związane z nią ryzyko może rozlewać się na coraz większe obszary gospodarki. To z kolei ograniczy możliwości dywersyfikacji i sprawi, że inwestorzy zaczną żądać za podejmowanie tego ryzyka wyższej premii. Szczególnie niebezpieczny mógłby być przypadek, w którym takie załamanie cen występuje w kontekście, w którym bank centralny nie może pozwolić sobie na wsparcie gospodarki przez luzowanie polityki.

Zależność od Tajwanu i geopolityka

Ostatnie ryzyko wynika z tego, że zróżnicowanie geograficzne spółek półprzewodnikowych w niektórych ETF-ach nie oznacza rozproszonej produkcji. Tajwańskie TSMC ma odpowiadać za ponad 70% przychodów z kontraktowej produkcji chipów (na zlecenie firm takich jak AMD, Nvidia, Apple czy Qualcomm) i za 90% światowej produkcji najbardziej zaawansowanych układów w ogóle.

Ograniczyć dostawy mógłby np. ewentualny konflikt wokół wyspy, jednak ryzyko nie ogranicza się do wojny. Fabryki potrzebują stabilnych dostaw energii i wody, przy czym Tajwan jest położony w miejscu narażonym na trzęsienia ziemi. To ryzyko zmaterializowało się po wstrząsach w latach 2024 i 2025, które zakłóciły produkcję i spowodowały straty w TSMC.

Dodatkowy problem to rywalizacja technologiczna USA z Chinami i wynikające z niej ograniczenia eksportowe.

Czy warto inwestować w ETF na półprzewodniki?

Co z propozycjami z USA – SMH i SOXX?

W anglojęzycznych zestawieniach można trafić na notowane na Nasdaq ETF-y iShares Semiconductor ETF (SOXX) oraz VanEck Semiconductor ETF (SMH). Przy czym ten drugi nie jest kopią propozycji zgodnej z UCITS z tego tekstu i śledzi inny indeks – MVIS US Listed Semiconductor 25 Index. 

Instrumenty nie znalazły się w zestawieniu, ponieważ początkujący inwestor z Polski może mieć problem z ich zakupem.

Te amerykańskie fundusze nie mają dokumentu KID (Key Information Document) wymaganego w Europie, przy czym założenie konta u zagranicznego brokera nie eliminuje problemu, ponieważ istotna jest jurysdykcja, w której taki broker świadczy usługę klientowi detalicznemu.

FAQ